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资产估值门径

资产评估价格

  资产估值方法_财务管理_经管营销_专业资料。根据我国资产评估管理要求和国际资产评估惯例, 资产评估中的价格标准有 重置成本、现行市价、收益现值和清算价格等四种。 1、重置成本 重置成本也称现行成本或重置价值,它是指在现时条件下,按 功能重置资产

  根据我国资产评估管理要求和国际资产评估惯例, 资产评估中的价格标准有 重置成本、现行市价、收益现值和清算价格等四种。 1、重置成本 重置成本也称现行成本或重置价值,它是指在现时条件下,按 功能重置资产, 并使资产处于在用状态所耗费的成本。 重置成本与历史成本一样, 也是反映资产购建、运输、安装、调试等建造过程中全部费用的价格,所不同的 是重置成本是按该项资产的原设计方案套用现行的费用标准和定额计算确定的 购建价格。资产在全新的状态下,如果物价不变,其重置成本与历史成本是一致 的。但是由于资产在企业中存在一个或长或短的时期,因此,在这个时期由于价 格、损耗、技术等的变化,使资产的重置成本与历史成本发生差异。 以重置成本作为资产的价格标准,克服了历史成本标准忽视技术进步、通货 膨胀所造成的价值失真的情况, 能较为客观公正地反映资产的真实价格。但重置 成本标准并不十全十美,它忽视了资产的盈利能力,而且带有较大的主观性,也 不适用大多数企业整体资产的评估。 重置成本标准必须建立在资产续用的前提下才可使用,如果资产改变用途, 或是无法经营而中断运转, 在评估中就应改用其他价格标准。资产的续用形式有 在用续用、 转用续用和移用续用,不同续用形式会影响重置成本计价所考虑的具 体因素。 2、 现行市价 现行市价是指资产在公开市场上的销售价格,这种销售可以是 实际销售,也可以是模拟销售。现行市价应是在有充分的市场竞争,交易双方都 没有垄断及强制, 而且双方都有足够时间和能力了解实情,具有独立的判断和理 智的选择的条件下进行。 决定资产现行市价的基本因素有:资产本身的再生产成 本价格。 一般来讲, 资产价格高低取决于其生产成本的高低; 资产现时功能状况、 质量因素、技术参数及损耗状况,在一般情况下优质就会优价;市场供需情况, 一般情况一项资产供大于求,其价格会下降;如果求大于供,价格就会上。 我国在现时情况下,资产市场尚未完全形成,市场信息渠道尚不够畅通,评 估者的实践经验有待进一步提高。因此,除土地及房屋评估以外,以现行市价作 为价格标淮,对某些资产评估时尚有一定难度。 3、 收益现值 收益现值是指资产产生的未来净现金流量的贴现现值之和。收 益现值的本质是本金市场价格,是剩余价值的本金化。在市场经济条件下、投资 者投资的直接目的是为了获得预期收益。在正常的经营条件下,投资者欲获得更 多的收益,就必须在资产方增加投资或提高收益率。投资越多资产价值就越大, 反之越小。从本金运动的目的看,本金和收益是可以相互转化的,投入一定量的 本金,可获得—定量的收益,反之,根据一定量的收益,也可追溯为一定量相应 的本金。这就形成了两个概念:一是本金收益率,即投入的本金与预期收益的比 率,二是收益本金化率,即预期收益还原为本金的比率。收益现值就是年预期收 益除以适用本金收益率后的商。 以收益现值作为资产的价格标准, 意味着资产所有者流动的不是一般的商品 买卖,而是将资产作为收益能力来买卖,在预期收益比较稳定的情况下: 资产现值=收益现值=预期收益/适用资产收益率 收益现值标准在应用中有两个不足, 一是决定收益现值的预期收益额和资产 收益率预测起来因难。 二是用预期收益作为被评资产价值的基础,似乎与资产实 体本身无关, 故用起来难度大。 但尽管如此, 收益现值仍有其无法替代的优越性。 收益现值标准是在企业持续经营的前提下, 评估对象只能是整体资产或具有 单独获利能力的资产,并且在预期收益较为稳定的条件下应用才较为科学。 4、清算价格 清算价格是指企业停止经营或破产后.要求在一定期限内以变 现的方式处理其资产, 以清偿债务和分配剩余权益条件下所采用的资产价值,也 就是在非正常市场条件下资产拍卖的价格。企业停业的原因多种多样,可能是破 产或是歇业,也可能是合作期满。但无论是什么原因停业,其核心问题都是清偿 债务, 而且通常情况下要以现金形式偿还。这就决定了清算价格的基本特点是快 速变现。由于受到期限限制和买主限制,其价格一般大大低于现行市价。清算价 格有强制清算价格, 有序清算价格和续用清算价格。以清算价格作为资产的计价 标准,称为清算价格标准。

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